Le rôle de la garantie dans le contrat de prêt bancaire

Adverse selection in the credit market has provided a basis for understanding the existence of credit rationing since with adverse selection an increase in the interest rate may imply a decrease in the average quality of the projects to be financed and thus a decrease in the bank's expected profit. The aim of this paper is to extend this analysis by introducing the collateral. This is interesting because it allows truthful revelation schemes to be used to discriminate among borrowers. Namely, mechanisms associating higher collaterals to lower interest rates in some specific way are shown to be strategy-proof. It is then possible for the bank to make use of these mechanisms. Nevertheless, it is shown that it is not always interesting for the bank to do so, so that for some distributions of the quality of the projects, the bank's optimal contract will entail credit rationning.

L'hypothése d'asymétrie d'information avec sélection adverse constitue une explication intéressante de l'existence de rationnement sur le marché du credit, la sélection adverse pouvant avoir pour consequence que tout accroissement du taux d'intérét détériore la qualité moyenne des emprunteurs et augmente le risque de défaillance des prêts. Cet article se propose de mener plus loin cette analyse en considérant les possibilités offertes par la garantie en tant que mécanisme de révélation. En effet, en associant aux garanties les plus élevées les taux d'intérét les plus faibles de façon adequate, la famille de contrats ainsi obtenue est incitative et permet donc de discriminer entre les emprunteurs potentiels. Il est alors possible d'é1iminer l'information imparfaite du banquier en utilisant ce type de mécanismes, mais cependant, le mécanisme optimal peut rationner le crédit pour certaines distributions de risque dans la population des emprunteurs potentiels.